Jezeli wyrosles w Stanach Zjednoczonych, wiesz, ze literatura angielska jest jedna z tych osób nie narzucac sie w 10 klasie i tak. Pamietam niewiele z angielskiego Lit 101. Wiekszosc opowiesci i wiersze czytamy (lub udawal, aby przeczytac) staly sie mgliste plama.
Ale po tych wszystkich lata
tak wiele zalezy
na
czerwone kolo
strzalka
szyby z deszczem
wode.
eside bialy
kurczat.
Ten wiersz przychodzi mi na mysl, jak zastanawiam sie dziwne ale potezne prostota tego rajdu rynku globalnym. Jesli sie rozejrzec, to jest imponujacy, jak wszystko przeniósl sie wyzej. I nie chodzi tylko o wszystko. Towary sa góry. Waluty rosnie. Pojawiajace sie akcje na rynku (i gieldy na swiecie) wzrosly. Dead duck USA konsumentów detalicznych zapasów do góry. Ropy naftowej, który przeniósl sie dwa razy dalej niz w polowie czasu, w porównaniu do wszystkich poprzednich rajdów w ostatnich dwóch dekadach i tak, jest sposób, ku górze.
Wiec o co chodzi? Z przeprosinami do William Carlos Williams, oto poetycki podjac:
tak wiele zalezy
na
czerwony Chiny
zapasów
oplacane przez
bodziec
eside masowac
punktów danych.
Tlumaczenie dla was wszystkich typów nie-poetyckie: Chiny podjely "przemyslowy zabezpieczenia inflacji koncepcji i poszedl z nim na miasto. Zostal skladowania surowców i twarde aktywa jak szalona, a to kolei pojawilo Baltyckiego Dry Index (wiele wymagane koszty wysylki) i napedzany ceny surowców sie.
W tym samym czasie, staly strumien rózowe punktów danych na chinskiej gospodarki przekonaly inwestorów, ze wszystko jest dobrze, ze "oddzielenie 2.0" jest pod reka, i ze smok jest smialo prowadzic nas do ziemi mlekiem i miodem (tj. globalnego ozywienia gospodarczego).
Stockpilin "
"Przemyslowy zabezpieczenia inflacji" pojecie to zostalo wprowadzone w tych stronach jakis czas temu (i poczatkowo Macro czlonków Trader jakis czas przed tym). 22 kwietnia obserwowano nastepujace brzmienie:
aktywów twardy jak miedz i nikiel i cynk sa odporne na kaprysy prasy drukarskiej, a Chiny beda musialy te wszystkie metale i wiecej w znacznych ilosciach, aby zbudowac wizje dobrej koniunktury gospodarczej, jaka posiada na najblizsze lata. I co lepsze czas na czas, niz w spokojnym okresie przed bodzcem i zwraca dlug napedzanych tsunami inflacji?
Mamy ponadto w kawalku, ze 22 kwietnia, ze Chiny zatrudniaja trzy konkretne strategie w "porzucenie stealth" kampanii anty-dolara:
1) Mów do tych z uszy do sluchania (np. badania wody z subtelnym trash talk w stosunku do dolara).
2) Cicho kraza yuan (poczatek mala, z zamiarem pózniejszego wyzwanie raz sily narosly).
3) Embrace przemyslowych zabezpieczen inflacji (kupic boatloads - doslownie! - Surowców i zasobów twardego).
Wszystkie trzy elementy maja sie stac, zgodnie z przewidywaniami i oczekiwaniami, z jednym duzym zastrzezeniem. Swój skromny redaktor oczekuje tych strategicznych ruchów, które nalezy udostepnic stopniowo i spokojnie. A nie byly one stosowane szybko i glosno, na szokujace stopnia.
Trash talk dolara stalo sie nic, ale subtelne ... Chinscy urzednicy sa teraz co agresywne, vocal domaga sie, aby yuan byc wykorzystane w operacji, idac nawet tak daleko, ze wezwanie do wydania juanów dlugu denominowanego w USA (!)... oraz, last but not least, smok poszedl calkowicie wieprz dziki z przemyslowych zabezpieczen inflacji.
Na kawalku otwierajacym oczy tytul "Chin towarów zakupów Spree," The New York Times kronikach, jak wiele z akumulacji groove Chiny zdobyty w:
Co najmniej 90 wielkich frachtowców pelne rud zelaza na biegu jalowym od chinskich portów, których twarzy czeka na okres do dwóch tygodni rozladowac, poniewaz port skladowania sa przepelnione, prezesi firm spedycyjnych powiedzial w wywiadach w tym tygodniu. Jeszcze rzeczywistej produkcji stali od rudy zelaza nastepuje poprawa o wiele wolniej w Chinach, a chinski eksport stali pozostaja slabe.
Towarów i kierownictwo koszty opisac chinski skladowania w ostatnich miesiacach szeregu innych towarów, jak równiez, w tym aluminium, miedzi, niklu, cyny, cynku, rzepak i soja. Poczawszy od kwietnia, Chiny rozpoczely gromadzenie znacznych ilosci ropy naftowej.
Nie towarów dziwnego zostaly zgrywania i parskajac jak starych, dobrych czasach. Przedsiebiorców i nie zastanawiac sie i szukaja wyjscia, aby zobaczyc presji inflacyjnej wszedzie.
Page Jeden problem
Udalismy sie na zapis spodziewa sie stalo, i tak sie stalo. Czlowieka o czlowieka, to sie nigdy ... i wciaz sie dzieje, teraz. Miedzi i ropy naftowej podbija nowe wzloty, jak pisze. Waluty towaru, równiez sa wyzsze niz pod kite (news wielkie dla wszystkich, którzy wzieli naszym stole, walenie porady dywersyfikacji waluty kilka miesiecy wstecz). To wszystko jest powodem do szczescia, prawda?
Tak, ale szczerze mówiac, dla mnie to tworzy równiez powód do nerwowego. Patrze na niektóre z tych tendencji i niesamowicie przedluzony mysle o starej linii Yogi Berra: "Nikt nie idzie wiecej, jest zbyt popularne." Tendencje sa jak ludzie - moga uzyskac slaby ze starosci. Trend mozna dostac dmuchania. Musza oddychac.
Co wiecej, w Chinach jest tak tepy i juz w pierwszej fazie jego "Precz z dolara, az z twardych aktywów" kampanii, zaczynam sie zastanawiac, jak daleko jestesmy od "pierwszej stronie" problem.
W pierwszej stronie chodzi mi o strone jednej z gazet. W mysl której, nie zarabiac pieniadze z newsów, które sa narazone na rozpryski w górnej pogrubiona naglówku. Zarabiac pieniadze z historii pochowano ponownie na stronie szesnascie, gdzie kilka naprawde cottoned na jeszcze.
Jest to proces migracji ze strony szesnastu do strony, który wytwarza zyski. W kazdy czasie, a ich brat wie wiele, to dosc pózno w grze.
Wtedy tez, zastanawiam sie, ile kontroli Chiny moga pisac. Dziewiecdziesiat frachtowców pelny rudy zelaza! Cholera! Gdzie jada, by zmiescic wszystkie te rzeczy? Jesli chodzi o twarde aktywa, jada po prostu kupic wszystko dostepne ... lub kupowac tylko tyle, ile moga sobie pozwolic? Czy istnieje rozróznienie miedzy tymi dwoma?
Jest to bardzo trudne do powiedzenia, oczywiscie. Niewiele wiemy o ukryty zamiar Chin, a Pekin lubi grac poblizu kamizelki. Chiny-watcher analityków energii sa wiec dane glodu, na przyklad, niektóre z nich, korzystajac z bezplatnego mozliwosci satelitarnych Google Earth do zgadywania gdzie Chiny moga (lub moglyby) nie moze byc magazynowania ropy. (Podobno jest na to sposób interpretowania ruchów obiektów budowlanych i ziemi z ropy naftowej na uwadze.)
strategicznych intencji Chin i wolne moce zakupu w ten sposób staja sie kluczowymi czynnikami tutaj. Jesli smok ma zamiar rzucic jeszcze kilka sto miliardów bezposrednio na twarde aktywa, to moze na stronie jednej kuracji nie bedzie mialo znaczenia. Zakup spree z tego rodzaju agresywne glebokosci i czasu trwania moze prowadzic ruch na dosc dlugi czas, bez wzgledu na liczbe zlowionych wiatr to ... rodzaju jak olej wzrosla z trzy cyfry i poza nia, nawet jak swiat ogladal w zachwycie.
Ale trzeba sie zastanawiac, ... moze nawet bogatymi w gotówke Chiny znalezc sie wykorzystac funduszy w pewnym momencie? Chodzi mi o to, ile aluminium, miedzi, cyny, rzepakowy, sojowy i tak dalej kraj moze zasiadac? I od pewnego punktu, kiedy zapasy stos do nieba, nie sa tam bardziej palaca uzywa do funduszy?
Watpliwych danych wskazuje
Inna sprawa, niepokojacy jest brak przejrzystosci, jesli chodzi o gospodarke Chin. Dowiadujemy sie ze w Chinach robi zadziwiajaco dobrze, a oficjalnych statystyk wydaja sie tego roszczenia. Inwestorzy z pewnoscia wydaja sie wierzyc, jak zdrowie Chin jest uzasadnienie licytowania sie na rynkach wschodzacych, takich jak gangbusters.
Ale sa róznego rodzaju dziwne rozbieznosci na ziemi. Na przyklad, korzystania z Chin energii elektrycznej spadla w którym powinny wzrosly. Ze nie ma sensu, jesli fabryki buczenie.
A wtedy nie ten, za posrednictwem Odsetki Granta Kurs Obserwatorów. W jednej z ostatnich podrózy Morgan Stanley faktów, analityk, który prowadzil wycieczke zgloszonych 11 z dnia 12 inwestorów lewej chinskiej ziemi ze swiezych obaw. "To nie tak, ze bodziec nie dziala," analityk zauwazyl, ale ze "wycieczka narazone ogromny poziom nadwyzki zdolnosci ..."
Tak to brzmi jak Chiny rzeczywiscie ma noge na Stany Zjednoczone pod wzgledem oddania polowy ich bilionów dolarów, do pracy lub natychmiastowego i agresywny. Jednak, gdy mandarynki w Pekinie w jaki sposób poruszac sie szybko, nie zawsze sa one najwieksze na zastanawianie sie, co wydac na ciasto.
Mozna dalej myslec zachodnich inwestorów, a zapoznanie sie z patologii wladzy, poniewaz sa one, byloby bardziej sceptyczny niz mieszkancy Chin w odniesieniu do przewidywania skutków pozytywnych. Ale nie ... zewnatrz kupic odzysku Chiny hak historia, linii i obciaznika, a utrzymanie ich wewnetrznych watpliwosci. "Lokalne chinskie sa wyraznie sceptycznie," ten sam analityk Morgan Stanley mówi Grant's ", jak poziom oszczednosci rosna mimo zachety rzadu do konsumpcji."
Tak wiele zalezy ...
A teraz zatoczyla kolo z powrotem do wiersza William Carlos Williams.
Co przezywamy teraz, jak sadze, jest ogromny sentyment prowadzonej rajdu (lub przeniesc byka, czy cokolwiek chcesz to nazwac) ... i jest prawie wszystkie czysty sentyment do tej pory, zakorzenione zakupu nadzieje na przyszlosc, a nie rzeczywistych ulepszen zglaszanych. "Tak wiele zalezy" na Chiny jako Zbawiciela - fundament i bazy dla oddzielenia 2.0, z kolei przez cala dobe-back mentalnosci, która teraz ogarnela swiecie.
Mój szczuply nadzieje, ze chinskie naprawde i naprawde wiedza, co robia, bo w podsycaniu optymizm inwestorów z takim stylu, sa w duzej grze stawki. Moim problemem jest, ze spadek kuli, w jakis sposób, a wynik pojawia sie jako gwaltowne Wake-up call na "wysokiej wersji beta" aktywa ... nowych akcji na rynku, energii, surowców i tym podobne.
Co dzieje sie dalej jest jasne. Ogromne zapasy moga nadal rosnac w zawrotnym tempie - w koncu w Pekinie jest mnóstwo zazielenien do pracy poprzez - i smoka punkty danych moga nadal wrazenie, a przynajmniej nie straszyc.
Ale z tym powiedzial, potknie od smoka ... i szok ostre, szybkie kurczenie sie deflacji zaraz po ... nie czuje sie jak daleko idace scenariusz w tym momencie. Z pewnoscia ma potencjal zysku w przypadku zaskoczeniem, biorac pod uwage, w jakim stopniu pojecie wydaje sie pan z mysla Rynku.
No comments:
Post a Comment